2025 рік виявився досить успішним для української національної валюти. Безготівковий долар з 1 січня 2025 по 1 січня 2026 року зріс у ціні лише на 0,8%. Переважна більшість прогнозів аналітиків, які передрікали курс долара на кінець 2025 року в діапазоні від 43,50 до 45 грн і вище, не справдилися: долар не зміг перевищити навіть позначку 42,50 грн. Чого очікувати від долара у 2026 році? Аналітики розглядають три сценарії розвитку подій на валютному ринку: оптимістичний, реалістичний та песимістичний. Оптимістичний варіант розвитку подійЗгідно з оптимістичним сценарієм, курс безготівкового долара у 2026 році коливатиметься в межах 42-44 грн, тобто розмах коливань не перевищить 5%, а максимальне зростання щодо курсу долара на 1 січня 2026 року [42,3532 грн – Ред.] складе не більше 4%. За такого розкладу найвигіднішим стане вкладення в банківські депозити в національній валюті або гривневі облігації внутрішньої державної позики (ОВДП). Купівля валюти для заощаджень при реалізації цього сценарію не матиме абсолютно ніякого сенсу, оскільки зростання курсу долара в цьому випадку не компенсує навіть зростання інфляції в країні. Цей сценарій можливий у випадку, якщо в Україну колишніми темпами продовжуватиме надходити іноземна фінансова допомога, а військові дії на фронті не призведуть до суттєвих просувань російської армії вглиб української території. Також однією з обов'язкових умов виконання оптимістичного сценарію є зупинка або зниження інтенсивності ударів по об'єктах критичної інфраструктури та енергооб'єктах. Реалістичний сценарій розвитку подійБільш реальним більшості прогнозистів видається варіант помірної девальвації гривні до американського долара та євро протягом усього 2026 року. При цьому долар до кінця року зросте до 45-46 грн, а євро – до 51-52 грн. Згідно з цим сценарієм, максимальне зростання щодо курсу долара на 1 січня 2026 року складе менш як 9%. Вкладення в банківські депозити в національній валюті або гривневі ОВДП навіть за такого сценарію виявляться вигідними, хоч і не настільки, як у 2025 році. Плавна девальвація гривні, «розмазана» на цілий рік, не буде впадати в око та не викличе відтоку з гривневих інструментів. Таким чином, цей сценарій дозволить вбити відразу двох зайців: з одного боку, забезпечить приплив коштів до бюджету, з іншого – не налякає населення і не змусить його змінювати складені за останні два роки пріоритети та уподобання. Ті, хто й у 2024-2025 роках купував валюту, продовжать це робити, а ті, хто зберігав заощадження на гривневих депозитах і в держоблігаціях, – також продовжать це робити. Песимістичний сценарій розвитку подійА що буде, якщо «щось піде не так»? Наприклад, погіршиться ситуація на фронті, в економіці, або фінансова допомога почне надходити з перебоями, чи ж її розмір зменшиться? У цьому випадку не можна виключати найгіршого – песимістичного сценарію розвитку подій. Якщо Національний банк не зможе утримувати ситуацію під контролем, йому доведеться відпустити курс долара у «вільне плавання», що загрожуватиме більш суттєвою девальвацією, ніж у попередньому варіанті. При цьому долар до кінця року може досягти 47-50 грн, а євро – зрости до 53-54 грн. Максимальне зростання щодо курсу долара на 1 січня 2026 року складе від 11 до 18%. Вкладення в банківські депозити в національній валюті або гривневі ОВДП за такого сценарію виявляться невигідними, і це може спровокувати відтік гривні з банківських депозитів та перетікання її на валютний ринок. Тим часом, у понеділок 5 січня на міжбанківському валютному ринку знову запанувала робоча атмосфера. Котирування безготівкового долара пішли вгору і до обіду досягли 42,465 гривень на позиції «бід». Подальше зростання долара було зупинено за допомогою інтервенцій Національного банку. Як бачимо, поки що у регулятора є інструменти і немає приводу послаблювати хватку. Це вселяє надію, що принаймні найближчим часом обвалу гривні ми не побачимо.
