Вартість державних запозичень Франції піднялася до рівнів, яких ринок не бачив з часів світової фінансової кризи. Дохідність еталонних 10-річних облігацій сягала 4,10% — максимуму з листопада 2008 року, посилюючи тиск на бюджет країни з одним із найбільших боргів у єврозоні. Зростання ставок відбувається на тлі розпродажу державних облігацій у найбільших економіках та посилення інфляційних побоювань через війну на Близькому Сході та дорогу нафту.
Про це повідомляє iROZHLAS. У вівторок, 18 серпня, дохідність французьких 10-річних облігацій піднімалася до 4,10%. Вище цього рівня вона востаннє перебувала в листопаді 2008 року, коли під час глобальної фінансової кризи сягала приблизно 4,20%.
До 21 серпня показник трохи відступив, однак залишився поблизу багаторічного максимуму. За даними Agence France Trésor, орієнтир дохідності 10-річних французьких державних паперів TEC 10 становив 4,08%. Обслуговувати борг Франції стає дорожчеДля Парижа зростання дохідності має особливе значення через розмір державного боргу та великі щорічні потреби у фінансуванні.
Що вища ставка, під яку Франція розміщує нові облігації та рефінансує погашені папери, то більше бюджет надалі має витрачати на виплату відсотків. У 2026 році державі необхідно залучити близько 305,7 млрд євро для покриття потреб у фінансуванні. Французьке казначейство планує випустити середньо- та довгострокові облігації приблизно на 310 млрд євро за вирахуванням зворотного викупу паперів.
Одночасно цього року Франції належить погасити середньо- та довгострокові облігації приблизно на 175,8 млрд євро проти 168 млрд євро у 2025 році. Зростання вартості запозичень тому поступово відображатиметься на витратах бюджету в міру заміщення старих, дешевших боргових зобов'язань новими паперами з вищою відсотковою ставкою. Інвестори побоюються дефіциту та інфляціїТиск відчуває не лише Франція.
Дохідності державних облігацій у серпні помітно зросли також у Німеччині, Великій Британії, США та Японії. Інвестори побоюються, що зростання цін на енергоносії знову прискорить інфляцію та змусить центральні банки довше утримувати високі відсоткові ставки. Додатковим фактором для Франції залишається стан державних фінансів.
Борг країни становить близько 117% ВВП, а владі належить підготувати бюджет на 2027 рік на тлі необхідності скорочувати дефіцит та одночасно фінансувати зростаючі витрати. Ситуацію ускладнює наближення президентських виборів 2027 року. Необхідні для стабілізації держфінансів скорочення витрат або підвищення податків можуть стати політично складними рішеннями в період передвиборчої кампанії.
Ринок також вимагає від Франції помітно вищу премію за ризик, ніж від Німеччини. Це означає, що найбільші інвестори дедалі уважніше оцінюють здатність Парижа контролювати бюджетний дефіцит та зростання державного боргу.