Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) зареєструвала публічний випуск доларових корпоративних облігацій компанії "Кернел-Трейд", яка входить до агрохолдингу "Кернел". Загальний обсяг емісії становить $50 млн. Про це 3 листопада повідомила НКЦПФР.
За оцінкою регулятора, це перший на українському ринку публічний випуск валютних корпоративних облігацій такого масштабу. Компанія планує розмістити 50 тис. облігацій номінальною вартістю $1000 кожна. Продаж відбуватиметься на фондовій біржі ПФТС.
Випуск є незабезпеченим, тобто виконання зобов'язань перед власниками облігацій не гарантується заставою. Згідно з оприлюдненими умовами, розміщення заплановане на 9-20 листопада 2026 року. Документи щодо випуску облігацій серії D опубліковані на сайті біржі ПФТС.
Які умови передбачені для інвесторівУпродовж перших шести відсоткових періодів, тобто приблизно півтора року, ставка за облігаціями становитиме 5,75% річних. Після завершення цього періоду ставку визначатиме наглядова рада емітента. Вона зможе встановити її в діапазоні від 2% до 10% річних.
Відсотковий дохід передбачено виплачувати щокварталу. Погашення облігацій, тобто повернення їхньої номінальної вартості, заплановане на листопад 2029 року. Таким чином, ставка 5,75% не є фіксованою на весь трирічний строк обігу цінних паперів.
У другій половині цього строку дохідність залежатиме від рішення емітента в межах установленого діапазону. На що компанія планує витратити коштиЗгідно з умовами емісії, залучене фінансування "Кернел-Трейд" спрямує на поточну операційну діяльність. Структура використання коштів передбачає:60% – на закупівлю сільськогосподарської продукції;30% – на переробку олійних культур;10% – на торговельні, експортні та логістичні операції.
У разі повного розміщення облігацій це відповідатиме $30 млн на закупівлю агропродукції, $15 млн на переробку олійних культур та $5 млн на торговельну й логістичну діяльність. У НКЦПФР зазначили, що випуск створює для українських компаній додаткову можливість залучати валютне фінансування безпосередньо на внутрішньому ринку капіталу. Раніше великі українські підприємства переважно користувалися для таких запозичень іноземними банками, єврооблігаціями та приватними фінансовими угодами.
Для експортерів, які отримують значну частину виручки в іноземній валюті, доларові запозичення можуть зменшувати ризики, пов'язані з коливаннями курсу гривні. Валютні виплати та ризикиНомінальна вартість облігацій, відсотковий дохід та сума погашення визначені в доларах США. Однак це не означає безумовної гарантії отримання всіх виплат саме в іноземній валюті.
Як пояснила НКЦПФР, виплати в доларах планують здійснювати лише за умови, що це дозволятиме валютне законодавство на відповідну дату. Під час воєнного стану в Україні діють обмеження, встановлені постановою Національного банку №18. Тому фактичний порядок розрахунків за облігаціями залежатиме від правил валютного регулювання, чинних на момент виплати.
Регулятор також звертає увагу на кредитний ризик, оскільки облігації не мають заставного забезпечення. Крім того, інвестори повинні враховувати можливу зміну відсоткової ставки та ризик низької ліквідності: продати цінні папери до погашення може бути складно за відсутності достатнього попиту на біржі. Реєстрація випуску не означає, що "Кернел-Трейд" вже залучила $50 млн.
Фактичний обсяг фінансування стане відомий за результатами розміщення. У НКЦПФР окремо наголосили, що реєстрація емісії підтверджує відповідність поданих документів законодавчим вимогам, але не гарантує дохідності облігацій і не є рекомендацією щодо їх придбання.