Дефіцит середньосірчистої нафти після перебоїв у поставках із Близького Сходу змусив азійські НПЗ різко підняти ставки за сорт Upper Zakum з ОАЕ, який важливий для виробництва дизелю та авіапального. Азійські нафтопереробні заводи пропонували купувати нафту Upper Zakum з Об'єднаних Арабських Еміратів приблизно на $20 за барель дорожче за офіційні ціни, повідомляє Bloomberg із посиланням на трейдерів. Така премія показує, наскільки різко фізичний ринок реагує на дефіцит потрібних сортів після того, як війна навколо Ірану порушила постачання з регіону.
Йдеться про середньосірчисту нафту, під яку налаштована значна частина складних НПЗ в Азії. Такі сорти зазвичай дають більше середніх дистилятів – дизелю та авіаційного пального, – ніж легша сировина зі США, Африки чи інших альтернативних напрямків. Саме тому покупці готові платити не лише за саму нафту, а й за можливість зберегти випуск дефіцитних видів пального.
За даними Bloomberg, частина пропозицій стосувалася партій, які контрактні покупці мали забирати наприкінці квітня. Вантажі з відвантаженням у травні також отримали премію до офіційних відпускних цін, хоча самі ці офіційні ціни вже були встановлені значно вище, ніж для квітневих поставок. Напруга на ринку виникла не на порожньому місці.
Reuters раніше повідомляло, що азійські НПЗ у квітні та травні змушені знижувати переробку, оскільки імпорт сирої нафти в регіон падає до мінімуму з 2016 року. За оцінками Kpler, квітневий імпорт в Азію мав скоротитися на 22% у річному вимірі – до 20,4 млн барелів на добу. IEA оцінювала, що переробка в регіоні після падіння до 29,4 млн барелів на добу в березні може знизитися приблизно до 28,5-28,6 млн барелів у квітні-травні.
Особливо болючим для НПЗ став дефіцит саме середньосірчистої нафти. За даними Vortexa, із майже 12 млн барелів на добу сировини, яка не змогла дістатися Азії в березні через фактичне блокування потоків через Ормузьку протоку, близько 8 млн барелів припадало на середньосірчисті сорти. Натомість частка легкої малосірчистої нафти в азійській сировинній корзині для квітневих вантажів зросла до рекордних 21% проти 11% у лютому.
Upper Zakum був напруженим сортом ще до нинішнього шоку. S&P Global писала, що експорт цього сорту з ОАЕ знижувався через те, що ADNOC після модернізації заводу Ruwais West почала активніше спрямовувати Upper Zakum на внутрішню переробку, звільняючи для експорту легший Murban. За даними S&P Global, в окремі місяці експорт Upper Zakum опускався нижче 600 тис. барелів на добу після рівнів понад 1 млн барелів на добу роком раніше.
Для України цей сюжет важливий не як локальна історія азійських НПЗ, а як сигнал для світового ринку дизелю. Якщо азійські покупці вимушено переплачують за сировину, яка дає більше дизельного пального, це підтримує високі ціни на середні дистиляти, підвищує вартість альтернативних партій і може посилювати конкуренцію за готове пальне. Через європейський ринок це здатне передаватися в імпортні ціни на дизель, логістику, аграрні витрати та собівартість перевезень.
Найближчий орієнтир для ринку – чи зможуть США та союзники стабілізувати судноплавство біля Ормузу і чи повернуться регулярні поставки середньосірчистої нафти з Перської затоки. Без цього премії за потрібні фізичні сорти можуть залишатися високими навіть тоді, коли біржові ціни на Brent чи WTI тимчасово відступають. За матеріалами: Bloomberg, Reuters, S&P Global, IEA, Kpler