Дорогі енергоносії через війну на Близькому Сході переходять із сировинного ринку у корпоративну звітність: одні компанії заробляють на стрибку цін, інші отримують тиск на маржу, попит і котирування. Нафтовий шок почав безпосередньо впливати на прибутки компаній і динаміку акцій, пише Bloomberg. На тлі нового сезону звітності інвестори оцінюють, хто виграє від дорожчої нафти, а хто отримає удар по витратах, споживчому попиту та прогнозах.
Найочевидніші бенефіціари – нафтовидобувні та енерготрейдингові компанії. BP відзвітувала про різке покращення результатів у першому кварталі: за даними компанії, прибуток підрозділу Customers & Products до оподаткування зріс до $2,5 млрд проти $1,4 млрд у попередньому кварталі, а базовий результат сегмента – до $3,2 млрд проти $1,3 млрд. Компанія пов'язує це, зокрема, з набагато сильнішим результатом у торгівлі нафтою.
Схожий ефект видно і в менших виробників. Tullow Oil, за даними Bloomberg, подорожчала більш ніж на 9% після того, як напруженість на Близькому Сході підняла ціну її західноафриканської нафти до рекордного рівня. Компанія повідомила, що квітнева партія продавалася по $130 за барель – це найвища ціна за вантаж Tullow в її історії.
Але для ширшого ринку дорога нафта є не стільки джерелом прибутку, скільки новим витратним шоком. Компанії з високою часткою транспортних, паливних і сировинних витрат ризикують отримати нижчі маржі або змушені будуть перекладати витрати на споживачів. Це може вдарити по авіаперевезеннях, логістиці, ритейлу, хімічній промисловості, виробниках товарів масового споживання та бізнесах, залежних від купівельної спроможності домогосподарств.
Міжнародне енергетичне агентство в квітневому звіті назвало нинішню ситуацію найсерйознішим нафтовим шоком в історії та зафіксувало найбільше місячне зростання цін на нафту у березні. За оцінкою агентства, спотові ціни й диференціали різко зросли, оскільки нафтопереробники по всьому світу шукали заміну заблокованим близькосхідним вантажам. Для фондового ринку це означає більшу розбіжність між секторами.
Енергетичні компанії можуть отримувати підтримку від вищих цін, тоді як споживчі, промислові та транспортні компанії ризикують показати слабші прогнози. Саме тому сезон звітності стає тестом не лише на прибутки, а й на здатність бізнесу витримати дорожче пальне, логістику та фінансування. Для України головний ризик полягає в тому, що глобальний нафтовий шок швидко передається на ціни пального, імпортну логістику й собівартість товарів.
Якщо високі ціни на нафту закріпляться, це може посилити інфляційний тиск, збільшити витрати бізнесу та ускладнити відновлення економічної активності навіть без прямої залежності України від близькосхідної нафти. За матеріалами: Bloomberg, BP, Bloomberg, IEA