На календарі – перший день літа. На валютному ринку – тимчасове затишшя. Курси долара та євро в Україні припинили зростання й торгуються у вузькому діапазоні завдяки безперервним інтервенціям НБУ на міжбанківському валютному ринку.
Тим, хто пильно спостерігає за тим, що відбувається, очевидно, що це затишшя – ненадовго. Рано чи пізно гривня відновить падіння, і Нацбанк зможе лише злегка пригальмувати цей процес. Тому виникає закономірне питання: що більше зросте в ціні, і в яку валюту краще вкладати заощадження зараз?
Щоб отримати відповідь, проаналізуймо, від чого зараз залежать курси долара та євро щодо гривні, і які фактори впливатимуть на курсоутворення влітку. Чому долар залишається головним орієнтиром для гривні Незважаючи на те, що останніми роками євро поступово збільшує свою роль у міжнародній торгівлі, для України саме долар США залишається основною резервною валютою. Національний банк фактично управляє курсом гривні саме щодо долара.
Більшість валютних інтервенцій здійснюється в американській валюті, значна частина міжнародної допомоги надходить у доларах, а багато зовнішньоторговельних контрактів українських компаній також номіновані в доларах. Тому головним фактором для курсу долара влітку залишиться обсяг валютної допомоги від міжнародних партнерів та спроможність НБУ підтримувати ринок інтервенціями. Поки Україна продовжує отримувати зовнішнє фінансування, різких стрибків курсу очікувати не доводиться.
Однак зберігається фундаментальна проблема: імпорт значно перевищує експорт, а отже попит на іноземну валюту стабільно вищий за пропозицію. Саме цей дисбаланс поступово тисне на гривню і створює передумови для подальшого зростання курсу долара. Від чого залежить курс євро З євро ситуація набагато цікавіша.
Його курс в Україні визначається одразу двома складовими. Перша — це курс долара до гривні всередині країни. Друга — співвідношення євро та долара на світовому ринку, так звана валютна пара EUR/USD.
Якщо гривня дешевшає до долара, євро автоматично дорожчає слідом за ним. Але якщо одночасно євро зміцнюється проти долара на міжнародних ринках, зростання курсу євро в Україні виявляється значно швидшим. Саме така ситуація спостерігалася останніми місяцями.
На тлі очікувань зниження відсоткових ставок у США, зростання бюджетного дефіциту американської економіки та поступового відновлення економіки єврозони європейська валюта помітно зміцнилася щодо долара. В результаті українці побачили історичні максимуми курсу євро навіть без суттєвого ослаблення гривні. Які фактори впливатимуть на долар влітку Серед основних факторів можна виокремити: – обсяг міжнародної фінансової допомоги Україні; – розмір валютних резервів НБУ; – обсяги валютних інтервенцій; – стан державного бюджету; – імпорт енергоносіїв та палива; – воєнні ризики та пов'язані з ними очікування бізнесу й населення.
Якщо влітку збережеться нинішній режим керованої гнучкості курсу, долар дорожчатиме поступово. Найімовірніше, йтиметься про плавний рух угору на кілька відсотків за сезон, а не про різку девальвацію. НБУ, як і раніше, має значні міжнародні резерви та демонструє готовність згладжувати надмірні коливання курсу.
Що впливатиме на євро влітку Для євро перелік факторів виглядає ширшим. Окрім українських факторів, важливу роль відіграватимуть рішення Федеральної резервної системи США та Європейського центрального банку. Якщо ФРС продовжить цикл зниження ставок, дохідність доларових активів зменшиться, що може додатково послабити долар на світовому ринку.
Водночас економіка єврозони поступово виходить із періоду стагнації. Якщо макроекономічна статистика в країнах ЄС продовжить покращуватися, це сприятиме подальшому зміцненню євро. Крім того, багато міжнародних інвесторів починають диверсифікувати валютні резерви, знижуючи частку долара та збільшуючи частку європейської валюти.
Цей процес поки що розвивається повільно, але надає довгострокову підтримку євро. Яка валюта має більший потенціал зростання Якщо розглядати виключно українські фактори, то долар і євро дорожчатимуть приблизно однаково внаслідок поступового ослаблення гривні. Однак євро має додаткове джерело зростання — можливість зміцнюватися проти самого долара на світовому ринку.
Тому в разі збереження поточних тенденцій євро має вищий потенціал зростання щодо гривні в літні місяці. Особливо якщо криза на Близькому Сході врешті-решт вирішиться. Саме цей фактор робить європейську валюту привабливішою для тих, хто розраховує отримати максимальний курсовий прибуток.
Водночас долар залишається менш волатильним і передбачуванішим інструментом заощаджень. Його курс безпосередньо контролюється діями Національного банку, тоді як євро додатково залежить від глобальних процесів, які можуть як прискорити зростання, так і несподівано розвернути тренд. Що обрати для заощаджень Універсальної відповіді не існує.
Тим, хто ставить на перше місце стабільність і ліквідність, як і раніше, підійде долар. Він залишається основною резервною валютою України та найбільш затребуваною валютою на внутрішньому ринку. Тим, хто готовий прийняти трохи більший ризик заради потенційно вищої дохідності, варто звернути увагу на євро.
Якщо тенденція зміцнення європейської валюти на світовому ринку збережеться, євро влітку може показати суттєвіше зростання щодо гривні, ніж долар. Тому розумним компромісом виглядає диверсифікація: частину заощаджень зберігати в доларах, а частину — в євро. Такий підхід дозволяє знизити залежність від коливань однієї валюти й скористатися перевагами можливого зростання євро на світовому ринку.