Очікуваних обсягів міжнародної підтримки буде достатньо для фінансування дефіциту державного бюджету України без грошової емісії. Зовнішні надходження також дозволять Національному банку підтримувати стійкість валютного ринку, заявив голова НБУ Андрій Пишний. За оцінкою регулятора, загальний обсяг прямої бюджетної підтримки від міжнародних партнерів у 2026 році може сягнути близько $54 млрд.
Україна вже почала отримувати кошти за програмою Ukraine Support Loan, а Міжнародний валютний фонд у липні завершив перший перегляд чотирирічної програми розширеного фінансування. Беземісійне фінансування означає, що для покриття бюджетних видатків державі не потрібно буде вдаватися до прямого викупу облігацій Національним банком і додаткового випуску гривні. Такий підхід зменшує ризики посилення інфляції та тиску на валютний курс.
Значна частина коштів, передбачених оборонною складовою програми Ukraine Support Loan, буде спрямована на виробництво зброї всередині України. Раніше країна переважно отримувала готове озброєння від партнерів, тоді як тепер зовнішнє фінансування частково підтримуватиме українські підприємства. У НБУ очікують, що завдяки надходженню іноземної валюти міжнародні резерви України до кінця 2026 року зростуть майже до $70 млрд.
Це підвищить можливості регулятора проводити інтервенції та згладжувати надмірні коливання курсу. Водночас локалізація виробництва озброєнь збільшить потребу в імпорті комплектуючих та структурний попит на іноземну валюту. Тому Національному банку, ймовірно, доведеться наростити обсяги інтервенцій для задоволення потреб економіки та збереження стабільної ситуації на ринку.
Регулятор попереджає, що ризик порушення ритмічності або зміни обсягів міжнародного фінансування зберігається. Додатковий тиск можуть створити нові бюджетні потреби, пов'язані з обороною та відновленням пошкодженої інфраструктури. За матеріалами: Національний банк України